8. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

По ней распространяются импульсы, управляющие каждой клеткой этого организма. Те части, которые не имеют окончаний нервной системы информационной системы , обречены на смерть, так как не могут управляться и адаптироваться к меняющимся условиям. Как отметил президент Немецкого исследовательского сообщества профессор Хиберт Маркль, в веке в условиях более жесткой конкуренции, вызванной глобализацией рынков, победу будут одерживать не крупные предприятия над малыми, а динамичные над медленно реагирующими на изменение обстановки. Информация становится четвертым крупным экономическим фактором, таким же важным, как и традиционные сырье, труд и капитал. Сегодня выигрывает тот, кто эффективнее других использует информацию. В этом контексте вполне естественной представляется тенденция увеличения затрат на создание, сопровождение и развитие информационных систем. Все чаще к руководителю приходит начальник информационного отдела со счетами, суммы которых постоянно увеличиваются. У руководителя возникают вопросы: Чтобы ответить на них, к затратам на информационные технологии нужно отнестись с той же серьезностью, с которой руководители смотрят на инвестиции в традиционные ресурсы предприятия.

7.1. ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ АНАЛИЗА И ОБОСНОВАНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Для промышленных предприятий результаты формируются как выручка нетто от продажи реализации продукции за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и обязательных аналогичных платежей. Сумма затрат формируется как себестоимость проданной продукции за вычетом амортизационных отчислений плюс первоочередные налоги и платежи, отнесенные на финансовые результаты хозяйственной деятельности, а также налог на прибыль.

В итоге денежный поток ДП по операционной деятельности эффект , достигаемый на -м шаге расчета, определяется выражением:

Глава ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Результат, полученный на единицу затрат. Например, уменьшение текущих издержек за счет увеличения единовременных вложений по вариантам решения. Эффективность может выражаться в натурально-вещественной и в стоимостной денежной формах. Или отношение прироста прибыли к обусловившим его капиталовложениям. Эффективность может выражаться и в смешанной форме: Например, повышение уровня надежности или срока службы сооружения к увеличению его сметной стоимости. Стоимостные показатели являются главными при обосновании программ и проектов.

Они выступают в виде комплексного показателя, учитывающего в денежной форме затраты прошлого и настоящего труда. Альтернативные трудозатратные либо энергозатратные комплексные показатели эффективности пока не получили применение, поскольку:

Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ?

Обеспечение надежности расчетов экономической эффективности инвестиционных проектов требует соблюдения ряда принципов. Принцип.

Добро пожаловать на наш сайт, здесь вы найдете информацию различной тематики: Основные принципы определения эффективности инвестиций. Принцип комплексности требует рассматривать процесс реализации и оценки экономической эффективности инвестиционного проекта как достаточно многогранный процесс с различными фазами и этапами осуществления инвестиционного проекта, различными и иногда меняющимися условиями осуществления проекта.

Указанный принцип предопределяет полноту и многоплановость проведения оценки экономической эффективности в различных направлениях и аспектах. Принцип системности предопределяет систему учета того, что инвестиционный проект и процесс его реализации сами по себе представляют сложную производственно-управленческую систему со своими внутренними взаимосвязями.

Кроме того, реализация проекта осуществляется в определенной экономической среде, которая в свою очередь имеет свои внутренние связи и связана со всеми хозяйствующими субъектами. Из теории систем видно, что достижение локального оптимума далеко не всегда обеспечивает общий оптимум по всей системе. Так, рост рентабельности на определенном участке производства не обязательно обеспечивает общий рост рентабельности по предприятию в целом. В ряде случаев проигрыш в одном месте перекрывается большим выигрышем в другом.

Соблюдение принципа адекватности и объективности оценки результатов и затрат направлено на обеспечение правильного и непосредственного отражения параметров и свойств возводимого объекта, создаваемого предприятия, производства, подлежащих на них выпуску продукции, товаров и услуг, и всех производимых затрат в процессе реализации инвестиционного проекта на всех периодах его жизненного цикла. Принцип корректности предполагает соблюдение общих формальных требований: Принимаемые показатели должны обладать свойствами: Указанный принцип предопределяет необходимость минимизации затрат при оценке эффективности инвестиционных проектов как за счет их количественной экономии и принятия более дешевого ресурса, так и за счет принятия такого ресурса, который снижает удельные затраты в процессе производства.

Например, применение высоко марочных цементов при увеличении их цены снижает стоимость бетонных конструкций вследствие снижения удельного расхода цемента при приготовлении бетона.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения. Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов. Подготовка информации о внешней среде. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности. Рассмотрение методов для оценки эффективности инвестиционных проектов в российской практике. Расчет срока окупаемости инвестиций.

Основные принципы оценки эффективности инвестиций 1. Инвестиций считаются аффективными, если они увеличивают ^ценность фирмы»- (value of.

Цель первого этапа - оценки эффективности инвестиционного проекта в целом - убедить потенциальных инвесторов стать реальными участниками проекта и предоставить аргументированную информацию о том, что проект эффективен и может претендовать на реализацию. На первом этапе оцениваются: Общественная значимость и эффективность проекта; Коммерческая эффективность проекта; Показатели коммерческой эффективности проектаотображают его эффективность с точки зрения предприятия, которое полностью реализует проект за счет собственных средств, осуществляет все необходимы расходы и пользуется всеми результатами от реализации этого проекта.

Показатели такой эффективности характеризуют с коммерческой точки зрения все технические, технологические и организационные проектные решения. Эффективность участия в проектеопределяется с целью проверки осуществимости инвестиционного проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Эффективность участия в проекте включает: Бюджетный эффект определяется как превышение доходов соответствующего бюджета Д над платежами Р в связи с осуществлением данного проекта: На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности: При расчетах показателей экономической эффективности на уровне предприятия в состав результатов проекта включаются: В состав расходов проекта включаются предусмотренные в проекте и необходимы для его реализации текущие и одноразовые расходы всех отечественных участников осуществления проекта, вычисленные без повторного счета одних и тех же расходов и без учета расходов одних участников в составе результатов других участников.

При расчетах показателей экономической эффективности на уровне региона отрасли в состав результатов проекта включаются:

шпаргалки на телефон

Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов В настоящее время существует ряд методик оценки эффективности инвестиционных проектов [1, 2, 4, 5], основанных на единой методологической базе и отличающихся в основном условиями применения и предметными областями. Наиболее адекватная современным российским условиям методика — Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов [5].

Представленный ниже материал основывается на данном документе как на наиболее методологически полном, экономически актуальном и нормативно авторитетном. Эффективность инвестиционного проекта — категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников. В связи с этим необходимо оценивать как эффективность проекта в целом, так и эффективность каждого из его участников.

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ. Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости.

Основные принципы оценки эффективности инвестиций. Эффективность инвестиций определяется соотношением результата от вложений и инвестиционных затрат. Поскольку любая инвестиционная деятельность включает разработку и осуществление инвестиционного проекта, то раскроем содержание последнего. Проект понимается в двух смыслах: Оценка эффективности проекта осуществляется на следующих стадиях: На всех стадиях принципы оценки эффективности остаются одинаковы.

Оценка эффективности инвестиционного проекта осуществляется на основе следующих принципов: В их составе учитываются все затраты и поступления в ходе осуществления проекта и затраты, связанные с привлечением рынка созданных производственных фондов, а также все потери, обусловленные реализацией проекта. На всех стадиях разработки и осуществления проекта его эффективность определяется заново: Денежный поток инвестиционного проекта и его дисконтирование. Проект, как и любая финансовая операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки.

На каждом шаге расчета значение денежного потока характеризуют: Расчет показателей для оценки выгодности реального инвестирования базируется на концепции оценки стоимости денег во времени.

Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов

Рассмотрим их более подробно. Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов могут быть достаточно четко разделены на три структурные группы: К методологическим принципам относятся:

ПРИНЦИПЫ: ПОДХОДЫ, 1. Оценка эффективности инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема.

Структурный аспект С точки зрения таких важных позиций, как формы собственности, способы ценообразования и др. В то же время принципиальные подходы к оценке инвестиционного проекта имеют много общего хотя они могут существенно различаться в способах реализации этих общих принципов. Структура системы принципов оценки - ; операционные принципы, то есть те, которые облегчают процесс оценки проекта объекта с информационно-вычислительной точки зрения.

В качестве примера можно привести структуру системы принципов оценки, предложенных 3. Методологические принципы Результативность инвестиционного проекта означает положительность эффекта его осуществления, то есть превышение оценки совокупности получаемых результатов над оценкой совокупных затрат, требуемых при реализации проекта объекта. Речь идет о выполнении необходимого условия — абсолютной эффективности проекта.

Необходимо при оценке результатов и затрат обеспечить сопоставимость с проектом, то есть правильное отражение структуры и характеристик объекта, принятого в качестве аналога или, например, эталона для строительства. При этом нужно не только стремиться опираться на правильные качественные структурные, функциональные и др. Используемые методы оценки, как правило, должны удовлетворять общим формальным требованиям, к числу которых в первую очередь относятся: В противном случае оценка становится формальной.

И учитывается только одна группа показателей например, затраты. При этом, однако, общие тенденции могут иметь исключения, связанные главным образом с технологической спецификой объекта.

Принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Эффективность инвестиционного проекта Методическими рекомендациями рассматривается как категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Для разных участников проекта его эффективность может быть различной. Финансово реализуемый проект может в то же время быть неэффективным для его участников.

экономика предприятия. Международный подход к оценке эффективности инвестиционных проектов разработала организация UNIDO.

Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов Рубрика тематическая категория финансы В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансо-отраслевых или региональных особенностей: Для того чтобы ИП,с точки зрения инвестора, был признан эффективным, крайне важно , чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта; учет фактора времени.

При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в т. Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью , отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием.

Сказанное относится именно к оценке эффективности. В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно; учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта; многоэтапность оценки.

В то же время оборотный капитал может существенно влиять на эффективность инвестиционных проектов, особенно при наличии инфляции. Перед проведением оценки эффективности экспертно определяется общественная значимость проекта.

Методы оценки эффективности инвестиции